美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要显示(shì)，美联(lián)储官员在(zài)本月(yuè)的会(huì)议上一致同意(yì)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一(yī)致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费(tōng)胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了(le)。与会者(zhě)指出(chū)，物价(jià)压力可能(néng)比(bǐ)预期(qī)更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者(zhě)支(z上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费hī)出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是(shì)如果银(yín)行(xíng)压力对(duì)经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进行的(de)产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放缓程度(dù)还(hái)不足以证明结(jié)束加(jiā)息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过(guò)去(qù)加息的影(yǐng)响和银(yín)行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息周期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度(dù)表(biǎo)示(shì)不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因此保留(liú)加息的选择是(shì)有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出(chū)一个(gè)明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息的可(kě)能(néng)性，或者已经排(pái)除(chú)了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会(huì)议上决定继续调高利率或是维持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之(zhī)前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期的(de)最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是(shì)基于(yú)这样一种假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不意(yì)味着他们不会(huì)再(zài)次加息，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点，即他们(men)现在对(duì)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的(de)信贷(dài)收(shōu)缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一(yī)步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍(réng)对银(yín)行业(yè)压(yā)力再(zài)次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要(yào)中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机(jī)带(dài)来(lái)的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国(guó)债(zhài)市场(chǎng)有序运作的(de)重要性，或(huò)强调了有关当局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关(guān)问题的(de)重要性。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早可(kě)能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来支付(fù)联(lián)邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了(le)一口气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始(shǐ)慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为(wèi)这(zhè)件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协(xié)议(yì)时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据(jù)，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三(sān)盘后(hòu)的(de)英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财(cái)年第一(yī)财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市(shì)场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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