华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投(tóu)资(zī)者的资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投资者(z繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？hě)那里获得的资金(jīn)向(xiàn繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？g)老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才(cái)是(shì)可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是(shì)最好的(de)投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出(chū)名的(de)莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空报(bào)告(gào)使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业(yè)的会(huì)计造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他加(jiā)入了以色列(liè)的(de)救护车(chē)急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可(kě)以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿(ā)达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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