今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的(de)持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另(lìng)外(wài)一只基(jī)金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022芯片设备的(de)国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话(huà)题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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