自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速(sù)保持(chí)在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的(de)利润增速(sù)相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然(rán)较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过(guò)降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据(jù)，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及(jí)二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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